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　　虎牙公司（NYSE：HUYA）今日公布了2025年第三季度财报。财报显示，该季度，虎牙公司总收入达16.9亿元，创近九个季度以来新高，同比增速提升至约10%。其中，直播收入企稳回升，达11.6亿元；游戏相关服务、广告和其他业务保持快速增长，该板块收入同比上涨约30%至5.3亿元，占总收入比例提高至31.5%。在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，该季度公司实现运营利润630万元，归属于虎牙公司的净利润3630万元。用户数据方面，2025年第三季度，虎牙总MAU达到1.62亿。

　　我们的平台生态和用户规模保持韧性。第三季度，虎牙总MAU达1.62亿，保持稳定。同时，我们高兴地看到平台影响力的进一步增强，一方面是回流头部主播的数量明显增长，另一方面我们还在坚定地推进多平台生态策略，持续拓展主播生态在全网的影响力。在《王者荣耀》《英雄联盟》《三角洲行动》《和平精英》等诸多品类中，我们通过拥有的全网头部主播，在视频号、抖音等平台进一步扩大对全网游戏用户的触达半径。我们预估虎牙在站外可触达的用户规模已突破1亿大关这份积累多年的流量势能，正在为道具售卖、发行等业务提供丰沛的增长动能。我们正积极挖掘其中的商业化潜能，亦已取得了显著进展：本季度游戏相关服务、广告与其他收入达到5.3亿元，同比增长约30%。

　　其中，道具售卖业务已成为新的增长点。依托我们对直播生态的深耕，和对游戏生态的不断加强的协同能力，我们与游戏厂商的合作不断加深，道具SKU进一步丰富，这带动本季度道具售卖收入同比增长超200%，特别是在《王者荣耀》《和平精英》《英雄联盟》《暗区突围》《PUBG mobile》等游戏上，成绩尤为亮眼。展望未来，随着合作维度持续拓展、运营能力不断升级，我们有信心推动道具收入保持快速增长。

　　在游戏发行领域，我们将重磅推出首款游戏《鹅鸭杀》手游，这是一款社交推理游戏，以强策略性和团队协作为核心，其PC版本在国内曾风靡一时。目前，《鹅鸭杀》手游预约量在测试阶段即已快速突破1000万。我们相信，虎牙所沉淀的主播生态、内容营销与赛事承办能力，能够为新品提供从冷启动到长线运营的全链路护航。我们为游戏打造的自制综艺《鹅斯卡之夜》吸引了众多头部主播参与，既实现了营销破圈，也撬动了海量玩家群体。此次发行不仅是虎牙游戏业务的首次体系化验证，更为后续构建更立体化的发行业务奠定基础。

　　产品层面，围绕用户体验优化与生态闭环构建，我们持续迭代创新。在最近的产品更新中，我们推出了短视频专区和游戏辅助工具等功能。短视频专区的上线进一步完善了内容生态，让用户在站内即可更方便地浏览精彩的直播切片视频，由此也带来了短视频DAU显著提升。同时，我们也提供了头部射击游戏《三角洲行动》的跑图工具，帮助用户沉浸式地熟悉游戏，有望吸引更多三角洲硬核玩家，为我们进一步的商业化变现打下基础。

　　赛事生态方面，2025年第三季度，我们为用户提供了近100个版权赛事以及约40档自制赛事及PGC节目，版权与自办赛事两条主线上均成果丰硕。刚刚过去的《英雄联盟》全球总决赛（S15），虎牙直播的市占率稳居首位，进一步巩固了我们在顶级电竞赛事直播领域的领先优势。同时，10月份虎牙主办的《英雄联盟亚洲邀请赛（ASI）》的整体观看表现也十分突出，这是虎牙首个自制的英雄联盟国际职业赛事，带动了品牌国际化影响力显著提升。我们还将举办《英雄联盟》“德玛西亚杯”及《三角洲行动》“DDC钻石冠军赛秋季赛”，进一步扩大我们在赛事生态的影响力。